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51家机构集体调研天山铝业 一体化布局切入新能源高端铝材料产业

发布日期:2022-09-04 12:27    点击次数:73

  8月24日晚间,天山铝业(002532)披露2022年半年报,报告显示上半年公司实现营业收入171.17亿元,同比增长16.83%;实现净利润20.01亿元,同比增长0.98%。

  面对这份靓丽的“成绩单”,天山铝业表示,上半年铝行业整体保持较高景气度,铝锭需求旺盛,平均价格同比上涨约23%,系公司收入增长的主要原因。此外,天山铝业高纯铝继续放量,产量同比增长180%,销量增长173%,订单饱和,市场前景良好。

  良好的业绩、一体化的产业布局,让天山铝业吸引了大量机构的关注。8月26日,长江证券、华宝基金、博时基金等51家券商及机构参与了天山铝业的现场调研,公司董事长兼总经理、业务条线副总经理等重要高管接待了机构的来访。

  产业一体化优势支撑业绩稳定

  2022年上半年,在国家双碳战略背景下,电解铝产能天花板进一步强化,铝锭供应持续偏紧,价格有所上涨。但同时,由于电力、氧化铝、阳极等主要材料成本同比有较大幅度上涨,叠加二季度国内多地疫情影响供需平衡,行业整体盈利水平有所承压。

  在此背景下,天山铝业产业链一体化的综合优势凸显,使得供应链和各生产要素具备较强的抗风险能力,确保了业绩的持续稳定性。

  在电力方面,由于煤炭现货价格和输配电价格居高不下,电价成为影响电解铝企业竞争能力的重要因素。依托新疆地区稳定和较低的煤炭价格水平,天山铝业的自发电保持显著的低成本优势。

  据了解,今年以来,新疆地区的煤炭价格涨幅远低于国内其他地区,使得天山铝业的自发电成本远低于行业平均水平。依托电力成本优势,天山铝业自发电机组运行平稳,发电利用小时数达到7000小时左右,确保了公司各生产线保持稳定的满负荷生产。

  在交流会上,天山铝业相关负责人表示,目前上市公司电解铝已建成120万吨产能,还有20万吨合规产能尚未建设。此外,广西靖西天桂氧化铝项目规划产能250万吨/年,一期80万吨于2020年1季度投产,二期85万吨已于2022年5月投产,三期85万吨已于6月底投产,公司氧化铝自给率可达100%。

  此外,受益于广西地区铝土矿资源优势,天山铝业的氧化铝生产成本优势进一步凸显。上半年,天山铝业氧化铝产量同比增加23%,使得氧化铝板块贡献利润同比增加79%。

  而在阳极碳素端,由于上半年市场价格大幅飙升,天山铝业阳极碳素实现产量25.1万吨,同比增加16%,贡献利润同比增长幅度高达184%。随着广西靖西天桂250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目的全部投产,天山铝业产业链一体化优势进一步夯实,主要原材料氧化铝和预焙阳极全部自给自足。

  上述负责人进一步指出,在海内外具有资源能源优势的区域寻求进一步发展机遇,一直是天山铝业的战略发展方向之一,印尼铝土矿项目在去年公告收购协议后,公司进行了法律、财务、税务等尽职调查,该项目目前正在有序推进,项目收购完成后将为公司锁定上游优质铝土矿资源。

  在调研现场,不少机构就电解铝未来的供需格局和价格走势向天山铝业提问。天山铝业认为,从供应端来看,目前国内电解铝行业发展形势健康有序,产能天花板已经形成,几乎没有增长的空间。特别是在能源形势比较紧张的时候,会导致电解铝的供应出现波动,叠加目前欧洲也面临能源紧张和价格大幅上涨也会加剧全球电解铝供应出现紧张态势。

  从需求端来看,尽管目前房地产下滑对电解铝的需求造成了一定影响,但房地产竣工后周期对铝的消费仍有较大拉动作用。另外,加上新能源车、新能源行业,包括光伏、风电以及基建、电网等领域加大投资建设力度,仍会对铝的消费需求有很大的拉动作用。从行业整体成本来看,目前价格接近于成本,或者只是比成本略高一点,所以综合几个因素来看,目前铝价处在较低的水平。

  拓宽下游强势切入百亿新赛道

  在打通电解铝一体化产业链后,天山铝业还进一步切入下游铝加工产业,进一步夯实公司核心竞争力,提升公司高附加值产品的盈利水平。

  据介绍,目前凭借上游强大的一体化综合优势,天山铝业开始大步跨进新能源高端铝材料产业,高纯铝和动力电池铝箔成为该上市公司未来发展重点领域。

  交流会上,天山铝业相关业务负责人表示,目前,上市公司电池铝箔规划产能22万吨。而高纯铝和电池铝箔规划产能合计32万吨,仅仅占天山铝业已建成电解铝产能的1/4左右,上市公司还有非常大的空间和能力可以增加电解铝的深加工比例。如果未来市场情况非常好,需求非常旺盛,天山铝业还将继续扩大高纯铝和电池铝箔的产能,或者向下游产业链继续渗透和扩张。

  据悉,天山铝业已建成高纯铝6万吨产能,在建4万吨,规划产能10万吨,上市公司在高纯铝领域处于领先的技术和成本竞争优势。目前,天山铝业采用的偏析法大幅降低了95%以上的能耗量,成本相当于下降4000—5000元/每吨。与之同时,天山铝业稳定的生产出4N6及更高纯度的高纯铝产品,获得下游客户的高度认可,市场供不应求,更获得海外客户的长单订货,市场前景良好。

  资料显示,电池铝箔目前作为锂电池正极集流体材料,属于锂电池不可或缺的一部分。近年来,随着电动汽车行业和锂电池需求的持续快速增长,电池铝箔在2025年或拥有数百亿的市场空间。

  目前,天山铝业正快速进入新能源电池铝箔赛道,在江阴建设规模22万吨的电池铝箔生产基地,利用公司上游优质铝液的优势,打造行业内最具竞争力的一体化、专一化、专业化的电池铝箔生产模式。

  天山铝业向来到现场的机构介绍道,公司拥有行业内电池铝箔研发生产资历深厚经验丰富的专业团队,同时采用核心关键部件全进口的定制设备,着力打造专一化的电池铝箔生产线。高品质、低成本的坯料将为江阴电池铝箔精轧降低生产成本,提高产品优良率,为天山铝业快速成为具有较强竞争优势的电池铝箔龙头企业打造坚实基础。

  对于这条新赛道,长江证券研报指出,电池铝箔由于应用在动力电池中,对于相关性能参数要求较高,产品良品率受到工艺、设备、工艺流程等综合因素影响,同时,电池铝箔逐渐减薄,对生产条件的要求更严苛。天山铝业通过引入成熟团队,向下一体化布局高景气电池铝箔,有望凭借成本优势,快速成长为行业龙头。

  通过不断完善全产业链布局,天山铝业持续加强技术研发和改进,持续夯实和扩大上游的资源、综合成本优势。2022年上半年,该上市公司投入研发费用5884万元,同比增长96.57%;报告期内,天山铝业不仅完成“高精铝提纯关键技术及装备的研究与应用”的验收,还获得共计14项专利。



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